PIÙ ROSA CHE NERO . ..........(1)
svalutazione della lira e ...............(2) investimenti da oltre confine ribaltano ..........(3)
forte deficit del 1992
"..........(4) estero "compra" ..........(5)
Italia"
..........(6) esportazioni e ...............(7) afflussi di capitale alla base del surplus
nelle transazioni economiche con ...............(8) altri Paesi. Saldo commerciale attivo per
quasi 24 mila miliardi tra gennaio e ottobre. ..........(9)
posizione della valuta rivoluziona ..........(10) economia In 11 mesi,
bilancia pagamenti positiva per 4.450 miliardi
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Chi gioca con ..........(11)
statistiche potrà archiviare ..........(12) 1993 come "..........(13) anno dell’aggiustamento" della
bilancia dei pagamenti italiana. Chi preferisce indovinare ..........(14) futuro potrà invece discutere se questo è ..........(15) segno di ...............(16) elasticità ritrovata nell’economia
della Penisola dopo ..........(17) svalutazione della lira oppure se si tratta
di ..........(18) fatto non ripetibile.
..........(19) fatto in questione è che, a novembre, ..........(20) saldo delle transazioni economiche tra
Italia e resto del mondo (..........(21) bilancia dei pagamenti) è risultato positivo
per 2.496 miliardi e, soprattutto, che nei primi undici mesi dell’anno ..........(22) stesso saldo è stato attivo
per 4.450
miliardi: nel periodo gennaio novembre 1992 ..........(23)
risultato era stato negativo per 45.483 miliardi. ..........(24) miglioramento di quasi 50 mila miliardi è di
per sè notevole. Se anche sui dodici mesi ..........(25) bilancia
dei pagamenti sarà in nero, si tratterà della terza volta che ciò accade in
dieci anni: ciò, nel 1993 della frana della Prima Repubblica, della recessione,
del balzo della disoccupazione, del governo a tempo di Carlo Azeglio Ciampi.
..........(26) magia che ha permesso all’economia italiana
di bilanciarsi nei confronti dell’estero è senza dubbio la..........(27)
svalutazione della lira. ..........(28) vigilia di Natale, l’..........(29) Istat ha comunicato che, tra gennaio
e ottobre, ..........(30) bilancia commerciale (che nei calcoli entra
nella bilancia in conto corrente, a sua volta parte della bilancia dei
pagamenti) è stata positiva per 23.890 miliardi, con soddisfazione del ministro
per ..........(31) Commercio estero Paolo Baratta. Grazie alla
perdita di valore della lira rispetto alle altre monete, esportare è stato più
facile: ..........(32) valore delle merci andate all’estero è
aumentato del 19,6%, a 212.742 miliardi. ..........(33)
importazioni sono invece diminuite dell’1,2%, a 188.852 miliardi, sia
perché comprare beni all’estero costa di più, sia perché ..........(34) domanda interna è crollata.
Nel complesso, nei primi 11 mesi dell’anno
..........(35) bilancia delle partite correnti (che oltre
al saldo tra export e import comprende .....(36) servizi) ha però fatto segnare ..........(37) deficit di 24.337 miliardi (..........(38) rosso fu di 42.768 miliardi ..........(39) anno scorso), dovuto
soprattutto ai pagamenti degli interessi sul debito pubblico posseduto da
investitori non residenti.
..........(40) deficit delle partite correnti è stato
offuscato da ...............(41)
altra voce che va a comporre ..........(42) bilancia dei pagamenti, ..........(43) movimento dei capitali. In novembre, ..........(44) surplus del saldo tra ..........(45) attività e ..........(46)
passività finanziarie della Penisola verso ..........(47) estero (escluse le..........(48)
operazioni della Banca d’Italia) è stato di 3.442 miliardi. Negli 11
mesi, ..........(49) attivo è
stato di 28.787 miliardi, contro ..........(50) passivo di 2.715 nello stesso periodo del
1992. Vuole dire che in Italia sono entrati più capitali di quanti ne siano
usciti. ..........(51) banche, in controtendenza, hanno registrato ..........(52) deflusso netto per 9.113 miliardi a
novembre, meglio che in passato grazie soprattutto a ...............(53)
riduzione dell’indebitamento in valuta provocato dall’instabilità dei
cambi (..........(54)
indebitamento netto verso ..........(55)
estero dei cosiddetti "intermediari abilitati" a fine novembre era di
179.296 miliardi).
.....(56) movimenti di capitale non bancari, invece,
hanno registrato ..........(57) attivo per 12.555 miliardi, contro .....(58) 9.853 dello stesso periodo del 1992. In particolare, dall’estero sono
entrati 14.489 miliardi, 12.524 dei quali per investimenti: ...............(59) operatori internazionali e ...............(60) speculatori, insomma, hanno "comprato ..........(61) Italia", anche
in questo caso con ..........(62) aiuto dal crollo della lira. ..........(63) problema è che ...............(64)
italiani non hanno "comprato ..........(65) estero", sempre per la..........(66)
stessa ragione: .....(67) deflussi netti dalla Penisola sono stati di
1.934 miliardi: ..........(68) sproporzione vuole dire che ..........(69) svalutazione della lira rende più facile
agli stranieri comprare in Italia e molto difficile per gli...............(70) italiani comprare all’estero. ..........(71)
deprezzamento sostanziale della valuta, insomma, rischia di rendere ..........(72)
internazionalizzazione dell’economia della Penisola, chiaramente in corso, ..........(73) processo verso ...............(74)
maggiore dipendenza: si finisce col vendere molto più patrimonio di quanto
se ne compra. Sugli 11 mesi, comunque, a dare ..........(75)
segno positivo alla bilancia dei movimenti di capitale sono stati ...............(76) operatori non bancari che hanno determinato ..........(77) saldo attivo per 74.628 miliardi che si
confronta a ..........(78) rosso di 20.510 miliardi nel periodo gennaio
novembre 1992.
All’attivo complessivo della bilancia dei
pagamenti ha corrisposto ..........(79) aumento delle riserve ufficiali, a cambi
costanti, dovuto quasi completamente all’entrata nelle casse della seconda
tranche del prestito dell’Unione europea all’Italia. A fine novembre, ..........(80) consistenza delle riserve ufficiali era di
83.507 miliardi. ..........(81) attività, pari a 86.069 miliardi, erano
composte per 40.214 miliardi da valute convertibili, per 7.453 miliardi da ecu,
per 458 miliardi da Diritti speciali di prelievo, per 3.815 miliardi da
attività sul Fondo monetario internazionale e, infine, da oro per ..........(82) valore di 34.129 miliardi. ..........(83) passività erano di 2.562 miliardi, 1.113 dei
quali a breve termine.
Insomma, ..........(84) aggiustamento della bilancia, dovuto alla
maggiore elasticità dei prezzi seguita alla svalutazione, nel 1993 c’è stato,
per ..........(85) soddisazione dei monetaristi. Certamente,
però, sul surplus hanno influito .....(86) forti afflussi di capitale che hanno preso ..........(87) forma di acquisti di titoli dello Stato e di
asset: ..........(88) po’ ancora grazie alla svalutazione, ..........(89) po’ grazie alla credibilità che ..........(90) governo Ciampi è riuscito a mantenere sui
mercati.
.....(91) numeri della bilancia dei pagamenti sono ..........(92) prova che ..........(93)
fluttuazione della lira seguita all’abbandono del Sistema monetario
europeo, 15 mesi fa, è stata ...............(94) rivoluzione per ..........(95) economia: avanzano ...............(96) esportatori e prendono spazio ...............(97) investitori esteri; perde terreno chi
produce per ..........(98) mercato interno e chi ha ambizioni di
espansione oltre .....(99) confini. Dietro alle statistiche, c’è molto
da leggere.
Taino Danilo –
Corriere della Sera, 28/12/1993